Szukamy inwestora VC dla Twojej firmy

Pozyskanie inwestora venture capital wiąże się z spełnieniem wielu warunków oraz przejściem kilku etapów. Dowiedz się jak wybrać fundusz oraz jak wygląda pierwszy kontakt.

Do tych najważniejszych, zbliżających przedsiębiorstwo do pozyskania finansowania, należy wymienić:
 

• Określenie potencjału spółki (czy przedsiębiorstwo posiada innowacyjny produkt czy usługę) oraz potrzeb kapitałowych w celu dalszego rozwoju;
• Analiza innych dostępnych źródeł finansowania;
• Napisanie biznes planu;
• Analiza i wybór funduszy;
• Kontakt z funduszami, zaprezentowanie biznes planu;
• Due dilligence, czyli badanie spółki przez potencjalnego inwestora;
• Negocjacje oraz ustalenie warunków wejścia;
• Wejście inwestora i jego nadzór nad działalnością spółki;
• Dezinwestycja (wyjście inwestora).

Zanim przedsiębiorca skontaktuje się z funduszem, musi dokonać analizy potencjału firmy, warunków rynkowych oraz potrzeb kapitałowych. Przedsiębiorca musi być pewien, że venture capital jest najlepszym sposobem finansowania, chyba że ten rodzaj finansowania jest jedynym dostępnym. Z jednej strony może analizować inne źródła finansowania, a z drugiej sprawdzić, czy sam fundusz może być zainteresowany wejściem do spółki, czyli poznać odpowiedź na pytanie czy przedsiębiorstwo jest atrakcyjną inwestycją. Pomóc w tym mogą informacje o preferencjach funduszy oraz analiza wad i zalet VC.

Jeżeli przedsiębiorca jest przekonany do finansowania venture capital i akceptuje jego ogólne założenia (np. konieczność sprzedaży udziałów oraz częściową utratę kontroli nad spółką) to kolejnym etapem jest poszukiwanie funduszu oraz nawiązanie z nim kontaktu.

Można wyróżnić dwa sposoby poszukiwania partnera do inwestycji. W praktyce żadna ze stron nie jest bierna:

- Pasywny – gdzie nie podejmuje się żadnych działań i biernie oczekuje się na kontakt od potencjalnego partnera. W praktyce występuje bardzo rzadko.

- Aktywny – oznacza stałe i szerokie monitorowanie sektora poprzez analizę prasy, radia, telewizji, uczestnictwo w konferencjach, na których bywają przedsiębiorcy, inwestorzy.

Wiele zależy od fazy rozwoju rynku venture capital oraz wielkości samego funduszu. Kiedy rynek jest rozwinięty, fundusze przyjmują postawę bierną i to one oczekują na zgłoszenia się przedsiębiorców. Małe fundusze zmuszone są same poszukiwać obiektów inwestycyjnych. Robią to poprzez sieć kontaktów z instytucjami finansowymi oraz kontakt z innymi funduszami, do których często zgłaszają się przedsiębiorcy, ale z projektami niebędącymi w ich kręgu zainteresowania. Zdarza się, że fundusze wspólnie przeprowadzają wspólną inwestycję (co-venturing).

W praktyce to najczęściej przedsiębiorcy kontaktują się z inwestorami. Aby znaleźć informacje o funduszach warto przejrzeć ich strony internetowe, stronę internetową Polskiego Stowarzyszenia Inwestorów Kapitałowych (PSIK) www.psik.org.pl oraz portale informacyjne dla przedsiębiorców np. www.ipo.pl bądź www.bankier.pl , gdzie znajduje się lista funduszy venture capital działających w Polsce oraz ich preferencje inwestycyjne.

Wybór funduszu to nie tylko wybór źródła kapitału, ale również partnera, z którym właściciel przedsiębiorstwa będzie współpracować przez najbliższych kilka lat. Aby dokonać selekcji należy wziąć pod uwagę preferencje funduszy co do obszaru działania, branży, fazy rozwoju oraz wielkości inwestycji, możliwości zajęcia pozycji inwestora dominującego. Dopasowanie specyfiki działań funduszu i oczekiwań przedsiębiorcy to wstępna selekcja.

Przedsiębiorca powinien odpowiedzieć na poniższe pytania:
 

• Czy fundusz ma doświadczenie z inwestycjami w podobne przedsięwzięcia ?
• Czy fundusz przyjął postawę pasywną czy aktywną w zarządzaniu spółką?
• Czy w portfelu funduszu znajduje się już przedsiębiorstwo konkurencyjne lub komplementarne?
• Czy przedstawiciele funduszy to osoby, które mogą być dobrymi partnerami w procesie negocjacji?
• Czy fundusz jest powiązany z innymi funduszami?
• Czy przedstawiciele funduszu pomogą w pozyskiwaniu nowych kanałów dystrybucji oraz wykwalifikowanej kadry zarządzającej?

Przedsiębiorca starający się o finansowanie musi sprawdzić czy kwota, o którą się ubiega, znajduje się w limitach inwestycyjnych funduszy. Małe fundusze mają zazwyczaj niższe limity inwestycyjne niż duże. Kapitał, jaki może zainwestować fundusz jest jednym z ważniejszych czynników, które wyznaczają potencjalnego inwestora dla przedsiębiorcy. Z danych PSIK wynika, iż tylko 5 spośród 31 badanych funduszy deklaruje chęć zainwestowania w przedsięwzięcia poniżej 500 tys. PLN.

Zanim przedsiębiorca skontaktuje się z potencjalnym kapitałodawcą, musi jeszcze znaleźć odpowiedzi na następujące pytania:
 

• Który fundusz jest pomocny i łatwy we współpracy?
• Jak zachowuje się inwestor w sytuacji, gdy przedsiębiorstwo ma problemy finansowe, organizacyjne, inne?
• Czy fundusz publikuje informacje o nietrafnych inwestycjach?
• Dlaczego inwestycje nie zakończyły się sukcesem?
• Jak fundusz radzi sobie w momentach zagrożenie inwestycji?

Znajomość odpowiedzi na te pytania, pomoże przedsiębiorcy świadomie wybrać ten rodzaj finansowania oraz dany fundusz jako potencjalnego inwestora i partnera w biznesie.

Po analizie funduszy nadchodzi moment na kontakt. Pierwszy kontakt z funduszem venture capital polega na przesłaniu mu opisu firmy. Niektórzy przedsiębiorcy niesłusznie więcej czasu przeznaczają na przygotowanie oferty dla klienta niż na przygotowania prezentacji swojego przedsięwzięcia. Taki dokument musi być dokładnie przygotowany. Cześć funduszy oczekuje prostego dokumentu wraz z projekcjami finansowymi oraz modelem biznesowym. Część funduszy jednak wymaga profesjonalnie napisanego biznes planu.

Zobacz jak wygląda w praktyce współpraca z inwestorami VC.

Anna Janus
www.IPO.pl