Tak jak inne rodzaje finansowania, tak i venture capital posiada swoje wady:

1. Zmiana struktury kapitałowej wiąże się z częściową utratą kontroli nad spółką Oznacza to konieczność dzielenia się zyskami, podziałem władzy oraz liczeniem się ze zdaniem partnera;
2. Venture capital należy do droższych form finansowania. Mylnie mogłoby się wydawać, że jego koszt jest niski, gdyż na początku nie ma spłaty kapitału jak to ma miejsce przy kredycie bankowym. Jednak w momencie wyjścia inwestora okazuje się często, że spółka za tanio sprzedała swoje udziały, bo wartość firmy wzrosła kilkakrotnie. Tak będzie jeśli przedsiębiorstwo osiągnie sukces. Równie często zdarzają się nietrafne inwestycje (właściciele muszą się zdecydować co wybrać: posiadanie małej firmy tylko dla siebie, czy np. 60 proc., ale dużej). Koszt kapitału można szacować na poziomie 20 – 30 proc w skali roku. Występuje zależność kosztu tego rodzaju finansowania w zależności od udziału inwestora w zarządzaniu przedsiębiorstwem. Im ten udział jest mniejszy, tym koszt pozyskania kapitału będzie wyższy. Fundusz rekompensuje sobie w ten sposób brak kontroli nad spółką;
3. Wycena akcji jest niższa, niż w przypadku oferty publicznej;
4. Długi czas pozyskiwania inwestora. Mija ok. 6 - 12 miesięcy od momentu kontaktu z venture capital, do jego wejścia do spółki. Pozyskanie kredytu bankowego zajmuje zdecydowanie mniej czasu;
5. Kilkuletnie zaangażowanie się inwestora venture capital. To jednak nie jest wadą samą w sobie, bowiem czas działa na korzyść spółki - zwiększa się jej wartość rynkowa (o ile cele są realizowane zgodnie z planem);
6. Po wyjściu inwestora może dojść do przejęcia przedsiębiorstwa przez osoby niepożądane przez właściciela. To ryzyko można ograniczyć już na początku, kiedy ustala się warunki dezinwestycji. Zagrożenie pojawi się, kiedy strony zdecydują się na pozyskanie inwestora branżowego.

Finansowanie venture capital jest dobrym rozwiązaniem tylko dla niektórych przedsiębiorstw. Te, w fazie ekspansji są w stanie finansować się bez inwestora, przy wykorzystaniu kredytu bankowego oraz osiąganych zysków. Korzyści venture capital przeważają nad jego wadami, to jednak do przedsiębiorcy należy ostateczny wybór rodzaju finansowania. Każde przedsiębiorstwo znajduje się na innym etapie rozwoju, działa na innym rynku, oferuje inne produkty, stąd rodzaj finansowania musi zostać indywidualnie dopasowany.
 

Anna Janus
www.IPO.pl