W ciągu dziewięciu miesięcy 2011 r. wynik netto Industrial Milk Company, rolniczej grupy działającej na Ukrainie wzrósł o 57% do 20,6 mln USD. Znormalizowany wynik EBITDA wyniósł zaś 25,6 mln USD o 62% więcej niż w analogicznym okresie w 2010 r.

Znacząca poprawa wyniku Industrial Milk Company to w dużej mierze efekt lepszej marży na poziomie operacyjnym. Do wzrostu zysku przyczynił się też pozytywny efekt przeszacowania aktywów biologicznych wynikający z wyższych cen produkcji rolniczej grupy. Na przykład cena tony kukurydzy na koniec września 2011 r. do 230 USD czyli o 31,4 proc. w porównaniu z ubiegłym rokiem. Z kolei za tonę mleka płacono 375 USD na koniec trzeciego kwartału bieżącego roku, o 15,4 proc. więcej niż w podobnym okresie w 2010 r.
Wśród czynników mających wpływ na poprawę wyniku znajduje się również zwiększenie powierzchni areału ziemi uprawnej. Na koniec września 2011 r. przedsiębiorstwa należące do IMC uprawiały 47,4 tys. ha w porównaniu z 35,8 tys. ha. na koniec września 2010 r.

Całkowite przychody IMC po uwzględnieniu efektu przeszacowania aktywów biologicznych również odnotowały znaczący wzrost. Po trzech kwartałach 2011 r. zwiększyły się o 28,4 proc. do 43,3 mln USD. Z kolei przychody ze sprzedaży spadły w tym samym okresie o 14,7 proc. do 14,7 mln USD. Jest to efekt niższych zapasów produkcji rolniczej znajdujących się w magazynach spółki na koniec grudnia 2010 r.

W związku z mniejszym wolumenem sprzedaży spółce udało się obniżyć do 0,6 mln USD koszty dystrybucji i sprzedaży. Po dziewięciu miesiącach 2011 r. zmniejszyły się też koszty finansowe. Dzięki optymalizacji portfolio kredytowego IMC wyniosły one 1,2 mln USD.

– Staramy się koncentrować na zwiększaniu efektywności i obniżaniu kosztów produkcji. Ponadto, stale pracujemy nad większą wydajnością zbiorów i powiększeniem areału ziemi uprawnej – powiedział Ievgen Osipov, Prezes IMC.

W trwających jeszcze żniwach kukurydzianych wydajność upraw tego zboża jest o 57% wyższa niż przed rokiem. Obecnie IMC zebrało już 97 tys. ton kukurydzy z 10,8 tys. ha. W tym sezonie areał na którym zasiano kukurydzę wynosi 15,85 tys. ha.

Po zakończeniu okresu sprawozdawczego spółka zależna IMC zawarła przedwstępne umowy zakupu sześciu ukraińskich przedsiębiorstw dzierżawiących 9,5 tys. ha ziemi w północno – wschodniej części Ukrainy. Po przejęciu nowych przedsiębiorstw rolniczych bank ziemi IMC zwiększy się do 57,2 tys. ha. To oznacza, że od debiutu spółki na GPW w maju br. wzrośnie on o 50 proc. Cel na 2012 r. to zwiększenie areału ziemi uprawnej do 100 tys. ha.

Wybrane dane finansowe:

$m			2008	2009		9m 2010	2010	9m 2011
Całkowite przychody 2			26.4	27.8		33.7	45.0	43.3
Znormalizowana EBITDA			4.0	9.0		15.8	19.5	25.6
Znormalizowany EBIT			1.8	6.7		13.1	16.0	21.9
Znormalizowany wynik netto			(5.7)	3.5		13.1	16.3	20.6
$m			2008	2009	9m 2010		2010	9m 2011
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej			(13.7)	4.6	5.0		12.3	(9.3)
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej			(6.2)	(7.3)	(1.8)		2.1	(13.2)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej			19.9	2.7	(3.4)		(12.5)	34.3
Przepływy pieniężne netto razem			(0.0)	(0.0)	(0.2)		1.9	11.8
$m			2008	2009	9m 2010		2010	9m 2011
Aktywa razem			65.8	86.5	98.3		87.4	144.5
Zadłużenie ogółem			27.2	26.3	22.9		12.2	22.1
Środki pieniężne			0.0	0.0	0.2		2.0	13.4
Dług netto			27.2	26.3	22.7		10.2	8.7
Kapitały własne			32.7	48.0	60.6		67.2	111.1
1. Wyniki audytowane (2008, 2009, 2010) przez Baker Tilly
2. Uwzględniając przeszacowanie aktywów biologicznych
Kluczowe wskaźniki
			2008	2009	9m 2010		2010	9m 2011
Wskaźnik płynności bieżącej			1.0	1.1	1.4		3.4	6.3
Dług netto/kapitały własne			0.8	0.5	0.4		0.2	0.1
Dług netto/EBITDA			6.8	2.9	1.4		0.5	0.3
Pokrycie odsetek			0.8	2.3	9.5		8.6	16.8
Kapitał własny/aktywa			0.5	0.6	0.6		0.8	0.8