Aktualnie w Polsce istnieją dwa rynki walorów udziałowych, parkiet podstawowy GPW i Alternatywny System Obrotu NewConnect. Główna różnica między nimi polega na tym, że wejście na GPW wiąże się ze spełnieniem wielu wymogów formalnych, co jest czynnością bardzo czasochłonną i kosztowną, a tym samym niedostępną dla każdej spółki, natomiast wymagania i koszty debiutu na NewConnect są znacznie niższe.

Procedura upublicznienia spółki jest złożona i długotrwała, dlatego pomoc wyspecjalizowanych doradców może znacznie ułatwić cały proces i zwiększyć szanse na sukces. Spółki, które nie korzystają z doradców zewnętrznych muszą liczyć się z wysokim ryzykiem popełnienia błędów spowodowanych brakiem dostatecznej wiedzy i doświadczenia. Może to skutkować nałożeniem na nie wysokich kar, nierzadko znacznie przekraczających wartość wynagrodzeń sztabu specjalistów.


1. Wejście na tradycyjny parkiet GPW

Nie jest wymagane przez przepisy prawne, regulujące funkcjonowanie rynku kapitałowego, korzystanie z usług doradcy finansowego, prawnego i public relations. Pomimo tego, większość spółek decyduje się na podjęcie z nimi współpracy ze względu na ich kompetencje i doświadczenie.

Spółka jest natomiast zobligowana do skorzystania z usług dwóch partnerów: domu maklerskiego oraz biura audytorskiego, prowadzących działalność profesjonalną na podstawie odrębnych przepisów szczególnych.

Najczęstsze zadania firmy inwestycyjnej (biura maklerskiego):

• sporządzenie prospektu emisyjnego zgodnie z przepisami prawa i zwyczajami rynkowymi,
• zarządzanie całym projektem oferty publicznej,
• zapewnianie bezpieczeństwa przy opłacaniu zapisów i obejmowaniu akcji przez inwestorów,
• prowadzenie rejestru nabywców papierów wartościowych,
• przygotowywanie dokumentacji na potrzeby dematerializacji akcji w KDPW,
• usługi dodatkowe (organizowanie spotkań z inwestorami (roadshow), sporządzanie raportów analitycznych firmy, szkolenia dla zarządu, pomoc w wyborze agencji PR).

Najczęstsze zadania biura audytorskiego:

• pomoc i doradztwo przy sporządzaniu sprawozdania finansowego,
• przygotowywanie finansowej części dokumentacji ofertowej,
• wydanie odpowiedniego oświadczenia audytorskiego,
• weryfikacja danych finansowych w dokumentacji ofertowej,
• kontrola nad aspektami finansowymi i księgowymi analizy due diligence,
• usługi doradztwa finansowego (wycena akcji, doradztwo podatkowe, pomoc w zastosowaniu MSSF, doradztwo w bieżących kontaktach z KNF).

W 2006 roku Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie wprowadziła dwa Programy: Firm Partnerskich GPW dla MSP oraz Giełdowych Firm Partnerskich - Liderów Rynku Pierwotnego. Zostały one uruchomione, by ułatwić spółkom znalezienie odpowiednich partnerów, którzy wspomogą te firmy w drodze na Giełdę. Spółki mają do wyboru Firmy Partnerskie zgrupowane w 4 kategoriach: Biura Maklerskie, Biegli Rewidenci, Doradcy Prawni oraz Doradcy Finansowi. Są to podmioty, które charakteryzują się dużym doświadczeniem w procesie IPO (pierwszej oferty publicznej) i które uzyskały akredytację GPW.

Przy wyborze domu maklerskiego należy zwrócić uwagę na:

• posiadany udział w obrocie akcjami oraz popularność wśród klientów indywidualnych i instytucjonalnych,
• stopień rozbudowania sieci sprzedaży,
• możliwość składania zapisów na akcje przez Internet,