Indeksy rynkowe GPW doszły do takiego momentu, że ciężko jednoznacznie stwierdzić, w którą stronę podąży rynek w najbliższym czasie. Jeżeli giełda waha się, to warto przyjrzeć się spółkom mającym zamiar wypłacić dywidendę jeszcze w tym roku.

Dywidenda jest to część zysku netto (zysku po opodatkowaniu podatkiem dochodowym) spółki kapitałowej przeznaczona do podziału pomiędzy wspólników lub akcjonariuszy. Często przedsiębiorstwa wybierają własną politykę dywidendową, którą mogą zachęcić graczy giełdowych do zakupu akcji. Wysokość dywidendy wskazuje strategie spółki na najbliższe miesiące oraz jej plany inwestycyjne. Jeśli zarząd zarekomenduje niższą dywidendę, oznacza to, że większa część zysku pozostanie w spółce. Taka decyzja identyfikowana jest z faktem, że środki te będą przeznaczone na dalsze inwestycje, a co za tym idzie umocnienie zarówno pozycji, jak i wyników spółki. Dla gracza giełdowego ważne jest, aby spółka wypłacała regularnie jak największą dywidendę. Wszystkie decyzje dotyczące dywidend podejmuje Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy. Ogólna kwota zysku przeznaczona do podziału pomiędzy akcjonariuszy nie może przekraczać zysku za ostatni rok obrotowy, powiększonego o niepodzielone zyski z lat ubiegłych oraz o kwoty przeniesione z utworzonych z zysku kapitałów zapasowego i rezerwowych, które mogą być przeznaczone na wypłatę dywidendy. Tak obliczoną kwotę należy pomniejszyć o niepokryte straty, akcje własne oraz o kwoty, które zgodnie z ustawą lub statutem powinny być przeznaczone z zysku za ostatni rok obrotowy na kapitały zapasowy lub rezerwowe.

Stała polityka dywidendowa
W ostatnich 10 latach zaledwie ¼ spółek notowanych na warszawskim parkiecie wypłacała dywidendę. Taka polityka tłumaczy nastawienie polskich przedsiębiorstw. Wolą one wykorzystać nadwyżkę środków pieniężnych i przeznaczyć ją na dalszy rozwój, niż dzielić się zyskiem ze swoimi akcjonariuszami. Również i pod tym względem wzorem do naśladowania jest rynek amerykański. W latach ostatniego kryzysu finansowego więcej spółek wchodzących w skład indeksu S&P500 zwiększało dywidendę niż ją obniżało. Mimo dość mizernych statystyk dotyczących wypłat dywidend przez spółki GPW, na naszym rynku znajdują się „brylanty” wypłacające regularnie dywidendę. Poniższa tabela przedstawia spółki o stosunkowo regularnej polityce dywidendowej.

spółka	liczba wypłat*	średnia stopa (proc.)**	dywidenda (PLN) i stopa dywidendy 2010 (proc.)***	stopa zwrotu (proc.)****
KGHM	7/11	5,8	3,00 (3,0)	11,7/18,3
Hydrotor	11/11	4,8	1 / 2 (2,9/5,9)	20,0/24,7
Żywiec	10/11	4,7	30,00 (5,8)	4,9/9,4
Handlowy	10/11	4,4	3,77 (5,1)	1,5/5,6
Dębica	11/11	4,3	2,60 (3,7)	6,2/10,3
EC Będzin	8/11	4,3	1,80 (5,9)	4,3/7,5
TP	9/11	3,5	1,50 (9,7)	-7,5/-6,2
Pekao	8/11	3,0	2,90 (1,8)	11,2/13,8
Stalprofil	11/11	2,8	0,11 (0,6)	33,3/36,3
PKO BP	6/6	2,7	0,80 (2,0)	9,0/11,3
Stalprodukt	10/11	2,5	8,00 (1,9)	44,8/47,5
Apator	10/11	2,3	0,55 (2,8)	36,3/39,2
Śnieżka	7/7	2,3	1,40 (3,2)	3,8/5,6
Instal Kraków	11/11	2,1	0,30 (1,5)	7,9/10,0
Kogeneracja	10/11	2,1	3,50 (3,2)	7,3/9,3
Źródło: GPW, spółki; obliczenia własne *w latach 2000–2010, dla spółek krócej notowanych liczba wypłat od debiutu; liczba wypłat/liczba możliwych wypłat ** średnia z lat 2000–2010 (w latach, w których spółka nie wypłacała dywidendy, a była już notowana, przyjęto 0) ***wartość uchwalonych lub zadeklarowanych wypłat z zysku w 2010 roku (dla Żywca bez zaliczki na dywidendę wypłaconej jeszcze w 2009 roku), w nawiasie stopa dywidendy w dniu jej uchwalenia lub na koniec maja 2010 r. ****średnioroczna stopa zwrotu z ostatnich 10 lat: bez dywidendy/z reinwestycją dywidendy (w akcje spółki wypłacającej dywidendę; na koniec maja 2010 r.)
Źródło: http://www.forbes.pl