IPO w liczbach

Dwa ostatnie lata wskazują wyraźnie na odwrócenie niekorzystnej koniunktury na rynku pierwotnym z poprzednich lat, spowodowanej bessą po pęknięciu bańki internetowej.

Tabela 1

Dobre fundamenty

Również na rynku wtórnym ostatni rok stał pod znakiem hossy. Główny indeks warszawskiej giełdy WIG zyskał na wartości 33,5% indeks WIG20 , obrazujący sytuację na najważniejszych spółkach giełdowych zyskał 35%, zaś indeks średnich spółek MIDWIG zakończył rok 27,5% na plusie (do dnia 30.12.2005).

Ogólna dobra koniunktura na giełdzie stanowi odzwierciedlenie silnych fundamentów całej gospodarki. Szacunki wskazują na prawdopodobny wzrost PKB w całym 2005 roku o 3,5%, dynamika produkcji przemysłowej oraz sprzedaży detalicznej utrzymują się na wysokim poziomie. Również wskaźniki nastroju konsumentów osiągają coraz wyższe wartości. Jednocześnie brakuje oznak presji inflacyjnej – wskaźnik inflacji r/r wyniósł w listopadzie 1% i znajduje się poniżej celu inflacyjnego wyznaczonego w granicach 2,5% ± 1% - mimo silnego wzrostu cen paliwa, głównie w pierwszym półroczu 2005. Motorem napędowym gospodarki pozostaje eksport wbrew silnej aprecjacji złotego.

Silne wzrosty na GPW wynikają również z rekordowego zainteresowania rynkiem przez duże zagraniczne podmioty, których udział w obrotach na polskiej giełdzie w pierwszym półroczu 2005 wzrósł do 43%. Było to szczególnie widoczne w 2004 roku i częściowo również w 2005, kiedy większość wzrostów przypadała na spółki duże, wchodzące w skład WIGu20. Inwestorzy zagraniczni mogą bowiem inwestować na polskiej giełdzie jedynie w spółki o największej kapitalizacji i płynności ze względu na duży w porównaniu z wielkością GPW kapitał, jaki lokują.

Wzrostom sprzyjała także dobra koniunktura na giełdach regionu, jak również hossa rynków rozwiniętych, dla których podstawą wzrostów były dobre fundamenty amerykańskiej gospodarki.

Struktura debiutów

Oferty publiczne przeprowadzone w 2005 roku były zróżnicowane pod względem wielkości, branży emitenta, dotychczasowego właściciela i wielu innych czynników. Tabela 2 prezentuje pełną listę tegorocznych debiutów.

Tabela 2

Interesująca może się również okazać struktura według wartości emisji (wykres 1).

Wykres 1

Naturalnie największa liczba debiutów przypada na grupę najmniejszych emisji do 50 mln zł. Rynek giełdowy staje się powoli miejscem pozyskania kapitału również dla stosunkowo niewielkich, innowacyjnych podmiotów. Jednak liczba emisji do 50 mln zł oraz większych od tej kwoty jest zbliżona (odpowiednio 19 i 16).

Wykres 2