O tym jakie są najważniejsze kanały informowania inwestorów w spółkach giełdowych i jakie sankcje prawne czekają spółkę w związku z nienależytym wypełnianiem obowiązków informacyjnych.

Na pytania odpowiada Piotr Paliło, Biuro Inwestycji Kapitałowych

Czy wejście firmy na giełdę ma same plusy? Poza pozyskaniem kapitału i większym prestiżem, obecność na parkiecie niesie przecież ze sobą wiele nowych obowiązków.

Przede wszystkim na giełdę warto wchodzić. Ale oczywiście oprócz korzyści wejścia są także tego konsekwencje. Jedną z nich jest m.in. konieczność informowania o wydarzeniach w spółce i spółkach zależnych za pośrednictwem raportów bieżących i okresowych. Ta konieczność to obowiązki informacyjne. Do ich wypełniania spółki wchodzące na rynek giełdowy muszą się przygotować.

Jaki wpływ na cenę akcji i wizerunek firmy mają raporty bieżące i okresowe?

Podstawowe. Raporty bieżące i okresowe są najważniejszym kanałem informowania inwestorów o najważniejszych wydarzeniach w spółkach giełdowych w myśl zasady równego dostępu wszystkich inwestorów do informacji. Tak więc to właśnie w oparciu o raporty bieżące i okresowe rynek wycenia akcje poszczególnych spółek.

Jakie są planowane zmiany w zakresie obowiązków informacyjnych?

Najważniejszą zmianą z zakresu obowiązków informacyjnych będzie moim zdaniem skrócenie terminów publikacji raportów okresowych. Do tego spółki giełdowe będą musiały się przygotować. Pamiętajmy także, że raporty okresowe to konieczność ich badania lub przeglądu przez biegłych rewidentów. Dla nich te zmiany to również pewne wyzwanie. Inne zmiany nie będą radykalne. Poczekajmy jednak aż pojawi się nowe rozporządzenie.

Jakie rodzaje informacji powinny być przekazywane w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych?

Przepisy nakazują informować o zdarzeniach najważniejszych. Jest zatem wiele obszarów wymagających raportów bieżących, podobnie jak wiele obszarów należy oprócz sprawozdań finansowych opisać w raportach okresowych.

Jakie są procedury, regulaminy oraz zasady odpowiedzialności w związku ze sporządzaniem raportów bieżących i okresowych?

W każdym przypadku rozpoczynając współpracę z naszymi klientami – spółkami planującymi debiut na GPW – zaczynamy od szkoleń z obowiązków informacyjnych. Po takim uświadomieniu wspólnie z klientami zastanawiamy się gdzie najlepiej umieścić jednostkę odpowiedzialną za IR i obowiązki informacyjne.

Na bazie wiedzy o danym podmiocie i jego grupie kapitałowej tworzymy także wewnętrzne procedury i regulaminy usprawniające wypełnianie obowiązków informacyjnych. Zakres poszczególnych obszarów podlegających raportowaniu przypisujemy w odpowiedzialności do poszczególnych jednostek organizacyjnych. Ułatwia to znakomicie przepływ informacji w poszczególnych podmiotach i ich grupach kapitałowych, a w efekcie umożliwia skuteczne wypełnianie obowiązków informacyjnych w obligatoryjnym terminie.

Jakie sankcje prawne czekają spółkę w związku z nienależytym wypełnianiem obowiązków informacyjnych?

Jak zaczynałem pracę na rynku kapitałowym kar finansowych praktycznie nie było. Dziś kary nawet 0,5 mln zł nikogo nie dziwią choć szokują swoją wysokością. Niestety takie rygorystyczne podejście do nienależytego wypełniania obowiązków informacyjnych stosuje w ostatnich latach Komisja Nadzoru Finansowego.

Oprócz kar finansowych negatywną konsekwencją złego wypełniania obowiązków informacyjnych jest utrata zaufania inwestorów, co ma bezpośrednie przełożenie na niższą wycenę spółki.