Produkty walutowe to cała grupa instrumentów zabezpieczająca przed ryzykiem związanym ze wzrostem, spadkiem, stabilizacją bądź brakiem stabilizacji kursu walutowego. Produkty te można podzielić na trzy następujące grupy:

• Opcje walutowe
• Instrumenty strukturyzowane
• Transakcje wymiany

Produkty te mogą być wykorzystywane przez:

• Importerów
• Eksporterów
• Podmioty posiadające kredyty walutowe
• Podmioty posiadające lokaty walutowe
• Podmioty posiadające kontrakty (np. czynsze) indeksowane do walut obcych

Instrumenty opisywane w tym dziale mogą być zarówno zerokosztowe (czyli takie, za które nabywca instrumentu nie płaci), kosztowe (czyli takie za które nabywca instrumentu płaci) jak i przychodowe (czyli takie, za które to nabywca instrumentu otrzymuje określoną premię). Przy wykorzystaniu tych instrumentów należy jednak pamiętać o podstawowej zasadzie rynków finansowych potencjalny zysk jest proporcjonalny do ponoszonego ryzyka. Tym samym więc można przyjąć, iż instrumenty przychodowe są bardziej ryzykowne od instrumentów kosztowych. Przy opisywaniu możliwości zabezpieczeń należy wspomnieć o istnieniu pojęcia tzw. pozycji kasowej, która odzwierciedla ryzyko danego podmiotu w uzależnieniu od zmian kursu walutowego. Ryzyko to jest przedstawione w formie wykresów. Co istotne ryzyko to będzie decydowało o doborze odpowiedniego instrumentu.

Przykład

Kredytobiorca posiada kredyt walutowy w EUR. W związku z obawami o wzrost kursu EUR/PLN kredytobiorca zastanawia się nad zabezpieczeniem ryzyka walutowego generowanego przez kredyt. Ma on do wyboru szereg możliwości wyboru odpowiedniego sposobu zabezpieczenia dostosowanego do własnych preferencji, chroniąc go przed skutkami wzrostu kursu walutowego i w konsekwencji zwiększenia się nominału kredytu w przeliczeniu na PLN.

Wycena

Wycena instrumentów pochodnych dokonywana jest przez instytucję finansową (bank, fundusz, giełda), przy udziale której dokonywana jest transakcja nabycia danego instrumentu pochodnego. Znany jest co prawda pewien standardowy model / modele wyceny, stosowane do określenia ceny / poziomu każdego z typów transakcji, jednakże wartości przyjmowanych przez różne instytucje mogą być różne i efektywnie wskazywać na różne ceny / poziomy pozornie tych samych transakcji. Przy porównaniu dwóch różnych wycen należy pamiętać, iż rynek walutowy jest niesamowicie zmienny, dlatego aby dwie wyceny mogły być porównywalne należy dokonać ich dokładnie w tym samym momencie. Wszystkie prezentowane w poniższym dziale produkty walutowe zostały wycenione przy poniższych założeniach:

• kurs walutowy - EUR/PLN
• kurs spot z dnia wyceny - 4,5000
• termin zabezpieczenia - 3 miesiące
• nominał zabezpieczenia - 1 milion EUR

Zalety

• Możliwość efektywnego zabezpieczenia ponoszonego ryzyka walutowego
• Możliwość doboru instrumentu, dostosowanego do indywidualnych preferencji zabezpieczającego się
• Możliwość niezależnej wyceny wartości instrumentu pochodnego w trakcie trwania zawartego kontraktu zabezpieczającego / pochodnego
• Elastyczność produktów
• Możliwość spekulacji na opisywanych instrumentach

Wady

Brak niektórych instrumentów w ofercie niektórych banków