W ciągu ostatnich 10 lat obligacje jako źródło pozyskiwania kapitału systematycznie zyskiwały na popularności. Obecnie stanowią one ciekawą alternatywę dla podmiotów szukających zewnętrznego finansowania , które z różnych względów nie chcą lub nie mogą zaciągnąć kredytu bankowego.

Aktualna sytuacja gospodarcza, w szczególności obecna polityka kredytowa banków powinna wpłynąć na wzrost popularności obligacji, jako jednej z możliwości pozyskania zewnętrznego finansowania. Obligacje to nic innego jak papiery wartościowe, w których emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela takiej obligacji (zwanego obligatariuszem) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Świadczeniem tym jest zwykle zapłata kwoty wykupu obligacji czy zapłata odsetek.
Obligacje korporacyjne

Emitentem obligacji może być każdy podmiot prowadzący działalność gospodarczą, posiadający osobowość prawną (a więc na przykład spółki z ograniczoną odpowiedzialnością czy spółki akcyjne), a także spółki komandytowo akcyjne. Emisja obligacji może wydawać się bardziej skomplikowana niż zaciągnięcie kredytu, jednakże sama procedura emisji takich obligacji, przy koncepcji zakładającej emisję standardowych papierów dłużnych wbrew powszechnemu przekonaniu, nie jest procedurą bardziej czasochłonną ani skomplikowaną. Konieczne są w tym zakresie stosowne uchwały właściwych organów emitenta oraz przygotowanie dokumentacji prawnej, w tym samego dokumentu obligacji.

Pamiętać należy również, że emitenci mogą plasować emisje obligacji na specjalnie w tym rynku regulowanym i alternatywnym, działającym pod nazwą Catalyst. Korzyści z notowań obligacji na rynku zorganizowanym, bez względu, czy jest to rynek regulowany, czy Alternatywny System Obrotu, są dla przedsiębiorstwa bezsporne. Najważniejsze to transparentność takiej emisji i większa niż w przypadku prywatnej emisji płynność emitowanych papierów dłużnych. Dzięki temu, że obligacje są notowane na zorganizowanym i przejrzystym rynku koszty pozyskania kapitału w taki sposób winny okazać się finalnie niższe, co w obecnej sytuacji gospodarczej zdaje się mieć istotne znaczenie.

Komentarz eksperta (GHMW):

Kontynuując zasygnalizowany wyżej wątek związany z kosztem pozyskania kapitału, podkreślić należy większą elastyczność obligacji w zakresie kształtowania płatności odsetek. W przypadku kredytu kredytobiorca spłaca raty odsetkowe w okresach miesięcznych, co niewątpliwie w porównaniu do emisji obligacji, stanowić może wadę takiego finansowania. Zaletą obligacji jest natomiast to, że odsetki co do zasady są płatne w okresach odsetkowych, w oparciu o arkusz kuponowy oprocentowania dołączony do dokumentu obligacji. Kupony odsetkowe wypłacane są zgodnie z określonym harmonogramem ustalonym przez emitenta. Emitent posiada pewną swobodę w określeniu czasu trwania takiego okresu, zwykle okresy odsetkowe wynoszą 3 lub 6 czy nawet 12 miesięcy. Możliwa prawnie jest również emisja obligacji zerokuponowych czy dyskontowych. Niewątpliwie ta swoista elastyczność w zakresie sposobu ukształtowania płatności odsetek od zaangażowanego przez obligatariuszy kapitału skutkuje tym, że efektywne koszty obsługi obligacji powinny być mniejsze niż w przypadku kredytu z odsetkami płaconymi np. co miesiąc. Decydować o tym winno uwzględnienie wartości pieniądza w czasie.