Obligacje są papierami wartościowymi, których emisja jest formą zaciągnięcia kredytu. Emitent obligacji zaciąga pożyczkę u właściciela obligacji, którą zobowiązuje się spłacić w określonej kwocie i terminie. Emitentami obligacji może być państwo, gminy oraz przedsiębiorstwa. Dotychczas uważano, że nabycie obligacji - szczególnie państwowych - jest najbezpieczniejszą metodą oszczędzania. Warto jednak przyjrzeć się korzyściom, jakie mają emitenci z tytułu pozyskiwania za ich pomocą środków finansowania inwestycji.

Kilka słów o obligacjach…
Obrót obligacjami rozpoczyna się na rynku pierwotnym, kiedy to nabywa je pierwszy właściciel, ale to na rynku wtórnym zaczyna się właściwy obrót papierami dłużnymi. W Polsce takim rynkiem jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie lub Centralna Tabela Ofert. Nabywając obligacje nie ma się praw podobnych do akcji, emitent zaciąga wobec obligatariusza dług, który zobowiązany jest spłacić w określonym czasie i z określonymi odsetkami. Wartość obligacji zmienia się wraz ze zmianami stóp procentowych, wpływ na ich cenę ma także ich wartość rynkowa, która zależy od takich czynników jak sytuacja finansowa wierzyciela, rating danej spółki czy rodzaj zabezpieczeń.

Są różne obligacje i kryteria ich podziału. Pierwszym z nich jest oprocentowanie, które może być stałe, zmienne lub zerokuponowe. Obligacje o stałym oprocentowaniu nie zmienia się, można napotkać obligacje zmiennoprocentowe, których wysokość odsetek może się zmieniać. Z kolei obligacje zerokuponowe są kupowane po niższej cenie od nominalnej, natomiast sprzedawane są już po cenie nominalnej.

Na rynku istnieją także obligacje tzw. zamienne, w których właściciel obligacji może je zamienić na inny instrument finansowy np. akcje. Obligacje przychodowe wprowadzają specyficzne zasady ich użytkowania. Właściciel obligacji może wysuwać swoje roszczenia tylko na podstawie wysokości przychodów przedsięwzięcia finansowanego z emisji tych obligacji, ma jednak pierwszeństwo przed innymi wierzycielami emisariusza.

Obligacje z prawem pierwszeństwa dają prawo do subskrypcji akcji jej właścicielom przed jej dotychczasowymi akcjonariuszami. Obligacje z prawem wykupu na żądanie pozwalają emitentowi na wykup ich przed ustalonym terminem, w przypadku obligacji z prawem wykupu na żądanie właściciela może on żądać wykupu akcji przed terminem.

Można podzielić obligacje ze względu na emisję w danej walucie. Euroobligacje emitowane są w innej walucie, niż kraju w którym dokonywana jest emisja. Innym rodzajem są obligacje emitowane przez emitenta zagranicznego.

Jakie są zyski z tytułu finansowania inwestycji obligacjami

Obligacje są sposobem na pozyskiwanie kapitału obcego przez dane podmioty, które mogą być przeznaczone na finansowanie inwestycji. Jest to ciekawa alternatywa wobec innych opcji finansowania, które mogą mieć zbyt sztywne warunki dla firm.

Dzięki emisji obligacji można zdywersyfikować ilość wierzycieli. W przypadku publicznej emisji ilość obligatariuszy jest nieograniczona. Dzięki temu emitent może uzyskać wysokie kwoty kapitału, którego nie zdołałby uzyskać w przypadku np. kredytu bankowego. Nie tylko w tym względzie przedsiębiorstwo ma wolność w podejmowaniu decyzji, może ono dotyczyć warunków emisji obligacji i harmonogramu jego spłaty. Firma ustala jakiego potrzebuje kapitału, a na podstawie programu emisji akcji, dostosowuje nabycie środków finansowych do własnych potrzeb.